严监管风暴来袭，年内63股因信披违规遭立案调查

严监（一）贷款支持仍有较大空间信贷资金支持养老领域。

结构上看，管风股因在我国绿色债券发行初期，管风股因金融机构积极发挥先导作用，此后随着越来越多的企业强化绿色制造、清洁能源、污水处理，企业发行绿色债券规模逐渐增多。遵循目录发行债券并开发产品，袭信披可规避标准不统一引发的概念混淆、袭信披监管套利，以及造成的区域间、国际间绿色生产要素流动不通畅问题，未来推进绿色金融标准与国际接轨将是大势所趋。

我们判断后续信贷市场司将与货币政策司形成合力，年内货政司创设相关结构性政策工具，年内信贷市场司引导相关工具的结构性效果有效落地见效，强化对五大领域的结构性引导效果。（一）我国数字支付普及率大幅增长2022年，违规我国电子支付业务笔数达到2789.7亿笔，金额达3110万亿元。科技金融政策主要涉及支持科技贷款、遭立拓宽直接融资渠道、推广跨境融资和建设科创金融改革试验区等几个方面，注重直接融资和间接融资同时发力。

（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，案调我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。2)强化对金融机构绿色金融的业绩评价考核，严监将相关产品纳入合格抵押品范围，提高银行参与积极性。

对于第二支柱，管风股因截至2023年三季度末，全国企业年金基金积累规模达到3.12万亿元，参加企业数量13.87万个，参加职工人数3103万人。

第一支柱主要发挥保基本生活的作用，袭信披第二支柱、第三支柱用于增加退休人员收入。年内4)健全绿色金融标准体系。

2020年一季度，违规央行在MPA考核体系中提高了小微、民营企业融资和制造业融资的考核权重。信托提供财产管理、遭立继承办理、遗嘱执行、遗产处理等全方位服务，推出痴呆症信托、代理支付信托等创新型产品。

绿色债券募集资金广泛投向资源节约与循环利用、案调污染防治、案调清洁能源、生态保护等领域，支持环境改善效果显著，据央行2021年的初步测算，每年绿色债券募集资金投向的项目可节约标准煤5000万吨左右，相当于减排二氧化碳1亿吨以上。（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、严监减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，严监随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。